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请注意，本新闻简报的部分内容可能仅有英文文本。
尊敬的各位同事：
欢迎阅读2021年春季会议第一期简讯。
在本期简讯中，我们将聚焦以下内容：总裁克里斯塔利娜 • 格奥尔基耶娃在春季会议前题为“我们为什么需要给予每个人公平的机会”的开幕演讲；最新一期《世界经济展望》和《全球金融稳定报告》两个分析性章节的发布；最新一期《财政监测报告》的一个新的分析性章节；经济和社会转型的跨地区分析；以及下周春季会议的日程预览。
给予人们公平机会，制定政策保障复苏
本周早些时候，在美国外交关系协会主办、CNN的Fareed Zakaria主持的一次活动上，克里斯塔利娜 • 格奥尔基耶娃讨论了全球经济的未来，为即将举行的春季会议拉开帷幕。
她表示,今天，我们再度走到了一个转折关头。就像富兰克林 • 罗斯福所说的那样：“我们所处的这个历史关头充满了希望，也充满了危险”。
好消息是全球经济已经变得更加稳固。疫苗的问世让数百万人获得了重归正常生活、再次拥抱朋友亲人的希望。然而，危险并未远离。经济命运正在逐步分化。不是所有地方、所有人都能获得疫苗。太多人仍然面临着失业和不断加剧的贫困。太多国家落在了后面。
我们决不能放松警惕。我们当下的所作所为将塑造危机后的世界。因此，我们必须正确行事。这首先意味着给予每个人公平的机会——无论人们身处何地，都应获得接种疫苗的机会，从而持久地结束这场疫情；弱势群体和弱势国家应获得公平的未来机会，从而为实现包容且可持续的复苏铺平道路。
我们强烈建议大家阅读演讲全文（或观看60分钟的讨论），其中包含了重要的事实和数据，介绍了当前全球经济形势，讨论了实现可持续复苏所需的各项政策行动以及建设更加环保、更为智能、更具包容性的经济所需的投资。
🎙️ 您也可以通过IMF播客收听15分钟的演讲。
缓慢愈合的长期创伤：疫情遗留问题
经济衰退会造成严重破坏，而其影响通常是长期性的。企业倒闭，投资支出缩减，失业者可能逐渐丧失技能或择业动力。但新冠疫情带来的经济衰退不是普通的衰退。相较于此前的全球性危机，本次经济萎缩突然且程度深——根据季度数据计算，全球产出在一半时间里的下降幅度大约是全球金融危机时的三倍。
截至目前，得益于空前的政策行动，各国基本避免了系统性金融压力及其可能引发的长期经济破坏。然而，经济复苏之路依然面临挑战，尤其是在财政空间有限的国家，疫情的差异化影响增加了经济复苏的难度。
Sonali Das和Philippe Wingender根据最新一期《世界经济展望》第二章的分析内容撰写了一篇新的博客。他们在这篇博客中指出，随全球经济从新冠疫情中复苏，增长速度比我们预想得更快，但我们预计，从中期看，2024年世界产出将比疫情前的预测低3%左右。由于金融部门总体稳定，预期的长期创伤影响比我们在全球金融危机后看到的要小。
然而，与全球金融危机时期不同，我们预计新兴市场和发展中经济体将比发达经济体面临更严重的长期创伤，而低收入国家遭受的损失最为严重。
随着疫苗覆盖范围扩大、供应制约因素消退，减轻创伤效应的政策应侧重于以下三个重点领域：
第一，扭转人力资本积累的倒退。为应对疫情可能引发的不平等加剧，当局应扩大社会保障体系，为医疗和教育事业划拨充足的资源。第二，采取有利于就业流动和促进竞争、创新的政策，提振生产率。第三，增加公共基础设施投资，尤其是绿色基础设施，以帮助引入私人投资。
📺 观看Sonali Das、Philippe Wingender和CNBC的Silvia Amaro就这一议题展开的讨论。
实现更公平的复苏
无可否认，新冠疫情迅速对就业造成了破坏性的影响。这场危机对劳动者产生的持久影响可能同样惨痛且不平等。平均而言，年轻人和较低技能劳动者受到的打击最大。女性——尤其是新兴市场和发展中经济体的女性——也遭受了损害。这些劳动者大多都面临着收入损失和就业无门的困境。即使疫情结束，受冲击之后的经济结构的变化也可能意味着一些部门和职业的就业选择会永久性减少，而另一些部门和职业的就业选择则会增加。
John Bluedorn根据最新一期《世界经济展望》第三章的分析内容撰写了一篇新的博客。他在这篇博客中写道，我们分析如何能通过实施有关政策来减轻疫情造成的严重且不均的影响。我们发现，如果在疫情冲击发生之际采取一揽子措施帮助劳动者维持就业，并且在疫情开始消退之时采取种种措施鼓励创造就业和方便人们调整适应新的工作和职业，那么就能显著控制疫情的负面影响，并促进劳动力市场复苏。
从以往经济衰退得出的证据表明，疫情可能会给失业人员，特别是较低技能劳动者造成相当大的损失。失业期过后，劳动者常常不得不改行以另谋工作，这往往会导致减薪.一般而言，失业的劳动者改行并重新就业后，其收入会比失业前平均大幅减少约15%。
较低技能劳动者会遭遇到三重打击：他们很可能就是在受疫情不利影响较大的部门工作；很可能在经济下滑时失业；而且，他们之中能够找到新工作的人很可能需要改行，并面临收入减少。
📺 观看John Bluedorn和华盛顿邮报的Heather Long就这一议题展开的讨论。
应对杠杆率上升的风险
杠杆水平，即举债能力，是一把双刃剑。企业可以通过借款投资于机器设备，扩大生产规模；个人可以通过借款购置房屋和汽车，或投资于教育。这些都可以促进经济增长。在经济危机中，杠杆起着特别重要的作用，其能够架起通向经济复苏的桥梁。
新冠疫情期间，封锁措施和保持社交距离的做法导致经济活动急剧萎缩。政策制定者采取了行动，确保企业和家庭能够继续利用信贷市场，通过借款减轻经济衰退带来的冲击。许多企业得以减少裁员人数。手头拮据的家庭可以继续支付房租、水电费、食品等必要开支。
然而，杠杆率高企或迅速上升可能带来金融脆弱性，使经济更容易受到未来严重经济衰退或资产价格急剧调整的冲击。事实上，金融危机爆发之前，杠杆率往往迅速上升，这通常称为“信贷繁荣”。
政策制定者面临的问题是，如何确保不损害萌芽中的经济复苏，同时避免杠杆过度累积。
Adolfo Barajas和Fabio Natalucci根据最新一期 《全球金融稳定报告》第二章的分析内容撰写了一篇新的博客。他们在这篇博客中写道，根据我们的最新分析，融资环境的放松往往导致杠杆率加速上升。在这种情况下，处理具有挑战性的跨期政策权衡关系变得更加复杂，因为宽松的融资环境在短期内提振增长的同时，也加剧了中期内经济增长的下行风险。宏观审慎政策能够阻止杠杆效应积累，提高抗风险能力，从而缓解未来的金融稳定风险。
商业房地产处于十字路口
办公楼空置，店铺缩短营业时间，酒店房价低得令人难以置信。所有这些都是当前这个时代的灰暗印记。去年采取的防疫措施使得商铺和写字楼关门歇业，并严重打击了对商业房地产的需求，这在零售地产、酒店和写字楼行业更是如此。
除短期影响之外，考虑到即将到来的趋势，例如对传统实体零售的需求减少而电子商务受到青睐，或者居家办公政策吸引力增强导致对写字楼的需求减少，此次疫情也给商业房地产的前景蒙上了一层阴影。
Andrea Deghi和Fabio Natalucci根据最新一期《全球金融稳定报告》第三章的分析内容撰写了一篇新的博客。他们在这篇博客中写道，IMF的近期分析表明，这些趋势可能扰乱商业房地产市场，并可能威胁金融稳定。
低利率和宽松的融资环境有助于非金融企业继续获得信贷，从而支持商业房地产部门刚刚萌芽的复苏。然而，如果宽松的融资环境鼓励了过度的风险承担行为并导致价格失调，政策制定者则可运用宏观审慎政策工具。
贷款价值比率或偿债覆盖比率等方面的限制规定可用于应对这些脆弱性。此外，政策制定者可设法扩大宏观审慎政策的范围，以覆盖非银行金融机构，因为它们是商业房地产融资市场中日益重要的参与者。最后，为确保银行部门保持稳健而开展压力测试，可以帮助决定银行是否计提了充足的资本来覆盖商业房地产的风险敞口。
🎙️在20分钟的新播客中，主要作者Andrea Deghi和研究小组组长Mahvash Qureshi表示，由于人们不得不在家工作，美国办公楼空置率在2020年几乎上升了一倍，这一趋势在疫情结束之后很可能持续下去。
📺您也可以观看Fabio Natalucci、Andrea Deghi和CNBC的Silvia Amaro就这一议题展开的20分钟讨论。
改善获得基本公共服务的渠道
新冠疫情正在加剧不平等的恶性循环。为了打破这一模式，让每个人都有机会公平分享繁荣，各国政府需要改善获得医疗卫生（包括疫苗接种）和教育等基本公共服务的渠道，并加强再分配政策。
对大多数国家来说，这需要增加更多财政收入并提高支出效率。这些改革措施必须辅之以更高的透明度和更强的问责制，这有助于增强人们对政府的总体信任和提高社会的凝聚力。
David Amaglobeli、Vitor Gaspar和Paolo Mauro根据《财政监测报告》新一章的分析内容撰写了一篇新的博客。他们在这篇博客中写道，不平等在疫情前就已存在，且其加剧了疫情的影响。人们在获得基本服务方面存在差距，这对人们的健康产生了不同的影响。根据新的研究，在医疗卫生服务条件（以医院床位数为代表）较差的国家，新冠死亡率高于根据病例数和年龄结构预测的死亡率。与此类似，我们的分析表明，相对贫困程度较高的国家，其发病率和死亡率都较高。
新冠疫情也在加剧不平等状况。一个例子是儿童的教育。他们的分析显示，由于大面积停课，2020年发达经济体的教育损失估计为四分之一学年，新兴市场和发展中经济体的教育损失则为二分之一学年。较贫困家庭的儿童受到的影响更大。我们估计，2021年新兴市场和发展中经济体可能有多达600万的儿童辍学，这将给他们的一生带来不利影响。
阅读这篇博客、本章摘要或本章全文。
📺您也可以观看Paolo Mauro和《经济学人》杂志的Henry Curr就这些议题进行的20分钟对话。
世界各地的经济和社会转型
我们可以从过去不同地区发生的经济、政治和社会转型，如柏林墙倒塌、阿拉伯之春，以及最近拉丁美洲的抗议示威活动，得出哪些见解？在如何推进改革、支持新的社会契约方面，政策制定者可以从这些事件中吸取什么经验教训？
昨天，IMF的克里斯塔利娜 • 格奥尔基耶娃、Jihad Azour、Alejandro Werner以及包括Erik Berglöf、Mauricio Cárdenas、Marwan Muasher和Minouche Shafik在内的几位来自中东、拉美和欧洲的知名专家讨论了各国如何能以疫情为契机，推进全面改革，建设更智能、更公平、更环保、更有利于就业的经济。
格奥尔基耶娃指出，变革和转型带来了收益和机遇，但同时必须通过有关政策向受到不利影响的人们提供支持。Muasher指出，重大社会变迁的根本原因是缺乏完善的治理和经济机会。Cárdenas强调，近年来在减轻贫困和消除不平等方面取得的进展出现了重大倒退。Shafik强调，当前的社会契约不能提供充足的保障和公平的机会，世界各地人才浪费严重。
📺观看这次引人入胜的60分钟讨论。
民间社会政策论坛
过去两周，IMF和世界银行主办了民间社会政策论坛，来自世界各地民间社会组织、学术界、私人部门和政府机构的数百名参与者集聚一堂，讨论绿色和包容性复苏、社会保障、疫苗普及、气候变化、反腐败、债务和特别提款权等问题。查阅完整日程，每场讨论均有网络直播。
在其中一场讨论中，IMF战略、政策及检查部主任Ceyla Pazarbasioglu就如何最有效地实现更加公平和环保的经济复苏与民间社会组织展开了活跃交流。她谈到IMF为应对新冠危机采取的行动，IMF从全球金融危机中吸取的经验教训，以及IMF如何帮助成员国实现经济复苏——重点是建设更公平、更智能、更环保的经济。
📺欲了解更多内容，请观看这次60分钟的讨论。
2021年春季会议：下周活动预览
题为“全球疫苗普及”的IMF Inspired（IMF灵感与启示）活动将于周一开始。克里斯塔利娜 • 格奥尔基耶娃将为活动开幕致辞。随后，“新冠肺炎疫苗实施计划”（COVAX）负责人Aurélia Nguyen将与IMF的Sabina Bhatia讨论疫苗采购和分发面临的挑战，并说明我们需要通过国际合作确保世界各国能够公平地获得疫苗。
这只是下周超过15项活动之一：
旗舰研讨会：我们将举办三次为时60分钟的系列讨论，议题分别是：避免掉进新冠债务陷阱，采取气候行动的关键一年，以及关于全球经济的辩论。克里斯塔利娜 • 格奥尔基耶娃将与Mohamed El-Erian、Vera Songwe、John Kerry、Jerome H. Powell、Paschal Donohoe和Ngozi Okonjo-Iweala开展对话。
分析角：我们还将举办四次为时45分钟的系列讨论，议题分别是：疫情后的经济复苏，不平等与债务，数字化，以及气候变化。IMF专家将探讨一系列特定问题，包括新冠疫情后亚洲的金融稳定问题，拉丁美洲的新冠疫情与劳动力市场，食品保障与疫情，技术与税收，央行数字货币，气候变化的全球经济影响等。
理事访谈：在与IMF各地区部门主任的六次为时30分钟的系列讨论中，西班牙、沙特阿拉伯、布基纳法索、克罗地亚、巴西和泰国的央行行长们将就新冠疫情应对政策以及如何实现疫情后的经济复苏进行交流。
能力建设对话：在四次为时45分钟的系列讨论中，我们将介绍IMF在以下方面所做工作：加强社会保障，通过数字平台提高新冠支出的透明度，就实现包容性增长提供培训，以及建立安全、高效、包容性的数字支付系统。
📅 点击这里查看完整日程，附有日历按钮，可以加入提醒、演讲人和讨论小组成员的详细情况，以及网络直播的链接。
敬请关注我们4月5日（周一）的下一期每日简讯。
祝好！
IMF2021年春季会议工作组
附言️🎙️您是否收听了克里斯塔利娜 • 格奥尔基耶娃最近关于私人部门创新和疫情后复苏的讨论？她来到Google的Zeitgeist播客，与Alphabet和Google的首席财务官Ruth Porat以及国际救援委员会首席执行官David Miliband进行交流。时间不多？在这里浏览文字记录。
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